Les paris sur la hausse des taux de la Fed se rétablissent alors que la panne commence – Bloomberg

Les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale ont été fortement réduites au cours des deux dernières semaines sur le marché à terme de l’eurodollar, alors que les décideurs politiques entrent dans leur période de silence habituelle avant leur décision du 28 avril.

La révision rapide des prix a supprimé environ 15 points de base d’augmentation des taux du contrat à terme sur l’eurodollar de décembre 2022. Ce changement de la tarification complète d’une hausse de 25 points de base a incité Jason Williams de Citigroup Inc. à atténuer le mouvement et à cibler de nouveaux paris sur une courbe plus raide.

C’est un «mouvement déroutant» qui entre en conflit avec la chance légitime d’un cycle de hausse des taux plus rapide que prévu, a écrit le stratège dans une note vendredi.

«Les risques extrêmes existent car il y a de fortes chances que le PCE de base évolue bien au-dessus de 2% au cours des un à deux prochaines années, ce qui peut nécessiter une évolution plus rapide. randonnée cycle », a écrit Williams. «Nous ne pensons pas que la tendance à l’aplatissement haussier soit durable dans le début de la courbe à court terme.»

L’émergence d’une nouvelle posture haussière sur le front-end a également été récemment observée sur le marché des options sur l’eurodollar. Vendredi a vu un jeu à mi-courbe haussier considérable ciblant un assouplissement supplémentaire de la Fed sur les contrats à terme sur l’eurodollar de septembre 2022, ce que les données d’intérêt ouvert ont confirmé comme un nouvelle position.

Big Steepening

La courbe de l’eurodollar a fortement augmenté cette année

Source: Bloomberg